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三年两倍回报 银河基金张杨诠释“成长投资经”

2021-11-25 03:56      点击次数:

银河证券数据显示,截至11月12日,张杨管理的银河主题策略、银河大国智造过去三年回报均超200%,分别为210.55%和276.29%,同期沪深300指数涨幅为50.06%,出色的投资回报印证了张杨专业的投资实力。 菲利普费舍曾说:股票投资,难免有些地方需要靠运气,但长

  银河证券数据显示,截至11月12日,张杨管理的银河主题策略、银河大国智造过去三年回报均超200%,分别为210.55%和276.29%,同期沪深300指数涨幅为50.06%,出色的投资回报印证了张杨专业的投资实力。

  菲利普·费舍曾说:“股票投资,难免有些地方需要靠运气,但长期而言,好运、霉运会相抵扣,想要持续成功,必须依靠技能和运用良好的原则。”近年来波动剧烈、风格频频转换的A股市场或是这句话较好注解。而在这种市场环境中想要持续获得成功,离不开扎实的投研和勤奋的付出,银河基金成长派投资领军人物张杨就是其中之一。

  银河证券数据显示,截至11月12日,张杨管理的银河主题策略、银河大国智造过去三年回报均超200%,分别为210.55%和276.29%,同期沪深300指数涨幅为50.06%,出色的投资回报印证了张杨专业的投资实力。

  张杨拥有17年证券从业经历,10年公募基金管理经验,现任银河基金股票投资部总监。经历10多年资本市场的摸爬滚打,张杨总结出投资应该选取符合时代特点的成长股,他始终相信中国经济的未来,因此投资需要建立大局观并深度理解市场逻辑来把握成长股不同阶段的机会。比如2009年-2012年区域性白酒的初次崛起,2013年-2015年金融和医疗行业信息化普及,再到2018年-2020年中国高端制造行业的发展等,不同的时代背景下会涌现出不同的成长性机遇。作为专业的投资机构,就需要去洞察到这种变化并积极寻找具有成长潜力的企业。

  在寻找成长企业的过程中,张杨会把成长企业的发展分解成“从0到1”、“1到10”不同的阶段,各个阶段的分析方法也不尽相同。比如“0到1”处于导入期,需求端和供给端不稳定,行业格局未定,市场意见分歧较大,需要反复跟踪、反复验证,比较难以准确判断其发展情况。“1到10”处于快速成长阶段,企业渗透率不断提高,行业格局也不断稳定,出现回报的可能性也逐渐增强。

  落到个股层面,张杨关注企业自身的竞争性和成长性,倾向从企业核心竞争力、管理层情况考量公司质地,把握ROE上行的投资阶段。同时针对成长股投资波动高的特点,张杨重视控制回撤风险,通过组合构建,实现可持续的长期回报。银河证券数据显示,截至11月12日,张杨管理的银河大国智造混合过去五年净值增长率达282.11%,在同类217只灵活配置型基金(股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%)产品中排名第5。银河新动能混合自2019年11月成立以来净值增长率达150.31%,平均年化收益率达58.71%。

  回顾过去两年,成长风格占市场主导,未来成长股投资的机会在哪里?张杨表示,目前,中国经济已经从量的增长时代进入到质的优化时代,质量优化这一发展趋势体现在很多成长领域,一是高端制造领域,中国半导体的国产替代趋势不可逆转,国内有很强的需求,但是供给端不在国内,或者说供给格局不稳定,这个行业后期或将进入供给需求匹配的阶段,所以半导体行业的发展空间比较广阔;二是工业制造领域,过去几年全球需求不断上升,像新能源这样的产业,中国处于领先地位,又拥有供给端,整个行业景气度也是不断向上。

  当前,由张杨拟任基金经理的新产品——银河成长优选一年持有期混合型基金(基金代码:A类013665、C类013666)正在发行,该基金优选成长高景气赛道,瞄准5G、新能源、半导体、医药消费和工业制造等成长赛道,看好成长投资机遇的投资者可重点关注。返回搜狐,查看更多